ReadCook

不太相信，股價一定會反應~

徐旭東這麼強~

投顧認為，4G高額權利金對遠傳電信 (4904) 獲利負面影響逐步顯現，且為電信三雄中影響最大，維持遠傳「中立」評等，目標價58元。

遠傳今年第4季營收新台幣233.6億元，季增5.6%，因行銷費用及硬體補貼成本增加，營業利益36.45億元，季減14.6%，稅後純益26.75億元，季減16%，2013年每股盈餘(EPS)3.61元達成全年財測目標103%。

展望2014年，元富投顧擔憂，國家通訊傳播委員會(NCC)每年要求行動資費降價，加上用戶語音使用量成長趨緩，預期遠傳行動語音營收會有近雙位數下滑的幅度。

此外，元富投顧認為，成長性最佳的行動數據業務也將減緩，主因為2013年底智慧型手機用戶滲透率已超越60%，成長空間限縮，且共有6家業者取得4G執照，4G分級收費模式能否提升平均每戶貢獻金額(ARPU)仍待考驗。

若遠傳順利於今年下半年推出4G服務，執照權利金攤提以 16.5年計算，平均每年將攤提19億元，加上融資需求，估計將影響獲利約14%，高於中華電的4.8%和台灣大的10.5%。

遠傳今年擬配發現金股利3.75元，優於市場預期，但元富認為，遠傳因支付4G執照權利金，在獲利展望不如2013年之下，高股利配發政策是否持續，有待觀察。

引自--http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/140306/1/4apaa.html